高端白酒板塊上周繼續(xù)反彈,機構(gòu)人士認為主要系北向增量資金帶來的影響,依然看好高端白酒板塊長期投資價值。在市場層面,5月散瓶茅臺批價持續(xù)上行,機構(gòu)稱五糧液、瀘州老窖基本面穩(wěn)健,回款進度均符合預(yù)期,而下半年中秋旺季價格與銷量均值得關(guān)注。另外,近期仁懷市“十四五”規(guī)劃中提出,傾力支持茅臺集團及其子公司技改擴能,推動“兩個10萬噸”目標早日實現(xiàn)。中泰證券認為,此次規(guī)劃首次明確茅臺未來技改擴產(chǎn)預(yù)期,此前茅臺規(guī)劃極限產(chǎn)能5.6萬噸,目前基酒已達生產(chǎn)上限,在地方的明確支持下,未來技改擴產(chǎn)的落地性有望加快實現(xiàn),為其中長期發(fā)展打開空間。晨星數(shù)據(jù)顯示,全球的中國股票基金——瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)4月再度小幅加倉貴州茅臺。另外,近7日北向資金凈買入貴州茅臺也超18億元。
川財證券指出,隨著人民幣匯率升值,包括白酒在內(nèi)的資產(chǎn)配置價值凸顯。近期國家對大宗商品價格上漲進行了有效調(diào)控,白酒尤其是高端白酒由于對成本波動敏感性較低,仍是現(xiàn)階段較為優(yōu)秀的板塊。建議關(guān)注全年業(yè)績確定性較高的高端酒企。
此外,伴隨著消費的快速升級,次高端酒產(chǎn)品也將持續(xù)受益。其中,具備業(yè)績彈性及經(jīng)營持續(xù)改善的公司近期特別受到市場關(guān)注。今年以來次高端強勢反彈,青花汾酒、水井坊、舍得等多品牌2021年一季度營收同比翻倍,開啟新一輪發(fā)展周期。國盛證券指出,作為白酒行業(yè)中的“成長型”,次高端的競爭格局仍未固化,目前呈現(xiàn)了多強并立的局面。展望未來5年,行業(yè)擴容至千億規(guī)模,仍有望形成2-3個百億大單品。
華安證券分析師文獻指出,次高端產(chǎn)品是名酒及主流地方龍頭酒企近年發(fā)展核心增量來源。整體來看,地方龍頭酒企多價位覆蓋,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向上升級加速,對沖了中檔產(chǎn)品的增長乏力,各酒企間也有所分化,如舍得受益于次高端老酒戰(zhàn)略業(yè)績高速增長,汾酒延續(xù)高增長,洋河正逐步兌現(xiàn)拐點。消息面上,白酒企業(yè)近期進入股東大會密集期,包括古井貢酒、洋河股份、今世緣在內(nèi)的各家股東大會都傳遞了相對積極的信號,基本面持續(xù)強勁。
天風證券認為,就價格層面來看,茅臺、五糧液等高端酒價格帶上升至千元以上,拉動次高端主流價位帶提升至300-500元,同時產(chǎn)生了600-800元價位帶空白區(qū)間,次高端大有可為;二是從需求端來看,我國中產(chǎn)階級擴容潛力大,次高端和區(qū)域龍頭名酒的消費趨勢將不斷提升;三是從競爭格局來看,目前次高端競爭進入白熱化階段,存量競爭時期,酒企渠道和營銷突破成關(guān)鍵。(原文標題:白酒板塊表現(xiàn)強勁 次高端產(chǎn)品競爭白熱化)
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