白酒股拉升 貴州茅臺漲逾2%

　　證券時報網(wǎng)（www.stcn.com）07月26日訊 白酒股午后拉升，截至發(fā)稿，漲1.84%。個股方面，*ST皇臺漲近5%，伊力特(600197,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)漲逾3%，水井坊、金徽酒、貴州茅臺(600519,股吧)、沱牌舍得(600702,股吧)、五糧液(000858,股吧)等個股漲逾2%。

　　申萬宏源(000166,股吧)證券認(rèn)為，上周食品飲料領(lǐng)跌大盤，其中白酒跌2.62%。市場開始對白酒板塊后期的走勢產(chǎn)生分歧。申萬宏源稱，從其近期路演交流情況看，市場主要擔(dān)心，茅臺(600519,股吧)批價快速上漲是否會影響需求，是否會出現(xiàn)旺季不旺，以及對白酒上市公司中報的擔(dān)憂等。

　　申萬宏源認(rèn)為，茅臺6 月底后一批價快速上漲的根本原因是供貨收緊，并強調(diào)了下半年只發(fā)貨8000 噸，使市場進(jìn)一步形成下半年供不應(yīng)求的一致預(yù)期。也就是說茅臺近期的批價上漲，需求并不是核心推力。結(jié)合草根調(diào)研，需求也并沒有因為價格上漲受到影響，至少市場認(rèn)為批價在1000 元以下不必?fù)?dān)心。

　　展望全年，其認(rèn)為茅臺的真實需求強勁并將超預(yù)期。

　　首先，中秋前看價格，上周多地反饋茅臺一批價已到920-950 元，中秋前貨源緊張情況下，價格將繼續(xù)上行，多數(shù)經(jīng)銷商預(yù)期達(dá)到980-1000 元。

　　其次，中秋后看銷量，下半年8000 噸無法滿足正常需求，預(yù)計中秋后很多經(jīng)銷商將申請執(zhí)行明年計劃量，全年實際發(fā)貨量可超預(yù)期，而2015-2016 連續(xù)兩年的較快增長將進(jìn)一步驗證需求的可持續(xù)性。

　　申萬宏觀判斷中秋不會出現(xiàn)旺季不旺，原因一是下半年供給只有8000 噸，現(xiàn)在已有很多經(jīng)銷商執(zhí)行完了8-9 月的貨，另外目前各級經(jīng)銷商普遍缺貨，渠道庫存很低，很多需求還無法滿足。

　　申萬宏源同時稱，茅臺的投資品屬性顯現(xiàn)，其認(rèn)為這種顯現(xiàn)將在未來持續(xù)，主要是由于在本輪行業(yè)調(diào)整后，茅臺的品牌力和消費者認(rèn)可度進(jìn)一步提升，老酒市場氛圍形成，競品的替代性不斷減弱。