汾酒披露的半年報業(yè)績既在我們的意料之中，又在我們的意料之外。意料之中是知道汾酒的業(yè)績好，增長速度快，但沒想到，其增長和發(fā)展的質量同時也還這么高，有許多突破，這非常難得。

　　1、數讀半年報，進擊的汾酒

　　表一：汾酒半年報業(yè)績

　　在去年股東大會上，汾酒黨委、董事長李秋喜表示，2021年是汾酒實現戰(zhàn)略復興的關鍵時期，汾酒要秉承不負眾望、不辱使命、不怕困難、不懈奮斗的的“四不精神”，力爭實現2021年營業(yè)收入同比增長30%的目標。

　　根據汾酒公布的半年報顯示，汾酒2021年上半年營收實現121億元，同比增長75.5%;歸屬于上市公司股東凈*為35.4億元，同比增長117.5%。而汾酒2020年全年營收為139.9億元，從今年上半年業(yè)績情況來看，全年有望突破200億元大關。

　　表二：產品銷售情況

　　汾酒產品占絕對比重，其收入實現110.3億元;系列酒3億元;配制酒6.7億元。竹葉青是配制酒，配制酒半年收入就達到6.7億元，足見汾酒集團這個第二引擎動力強勁。

　　表三：銷售渠道表現

　　在汾酒的銷售渠道中，其直銷(團購)收入為2.3億元;代理收入為112億元，占比92%;電商收入為5.3億元。

　　表四：經銷商情況

　　根據公告顯示，汾酒省內經銷商數量為685家，省外為2462家，增加251家。而省外經銷商占比很高，汾酒全國化收效明顯。

　　2、何以產生“化學變化”?

　　從數據來看，這或是白酒頭部企業(yè)中最亮眼的半年報，也是最需要我們深入思考和驚嘆的半年報：盡管有疫情困擾，盡管有常態(tài)化的酒業(yè)激烈競爭，但在汾酒領導班子的設計和汾酒人的全員努力下，在酒業(yè)新發(fā)展格局下，汾酒的變化驚人。汾酒的變化真正是化學變化，是內涵式的增長。

汾酒黨委、董事長李秋喜

　　第 一，戰(zhàn)略的成功，頂層設計的成功。2017年2月，李秋喜與山西省簽訂省內國企改革首份“軍令狀”，“完不成目標任務，我將引咎辭職”。到2019年汾酒體制改革成功完成，汾酒成為了山西家和白酒行業(yè)家整體上市的公司;2020年汾酒提出綜合競爭力要進入白酒方陣，開啟全面復興;2021年進入戰(zhàn)略復興關鍵期。

　　第二，聚焦核心產品，發(fā)力南方市場，全國化進展成效顯著。這半年以來，汾酒堅持“抓青花、強腰部、穩(wěn)玻汾”的產品策略，持續(xù)鞏固提升青花汾酒優(yōu)勢，堅持“為高品質生活代言”的高端品牌定位，盈利能力有效提升。青花汾酒看點是，20、30分產品運作，青花汾酒20在500元價位上已經成為次高端的代表產品;青花汾酒30則由2020年推出的復興版取代，占領千元價格帶;前段時間推出的青花汾酒40·中國龍，讓汾酒站到了3000元以上價位。

青花汾酒40·中國龍，讓清香型白酒價位升級至3000元以上

　　上半年，汾酒不斷深化“1357+10”市場布局，對長三角、珠三角經濟帶市場進行深度拓展，南方核心市場增幅遠高于全國市場的平均增幅，省外銷售占比超六成。全國市場可控終端網點數量突破100 萬家，經銷商結構和渠道持續(xù)優(yōu)化。

　　電商渠道增長穩(wěn)定，“6?18”期間京東汾酒官方旗艦店銷售排名，天貓汾酒官方旗艦店銷售排名第三。同時，竹葉青大健康產業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，配制酒系列上半年銷售收入同比增長近 150%。

　　第三，加大科技研發(fā)力度，布局產能儲能建設。加速推進“雙輪驅動”，推進全產業(yè)鏈發(fā)展和智慧汾酒建設。

　　第四，堅持賦能品牌價值和提升品牌高度，強化體驗。堅持汾酒“為高品質生活代言”的高端品牌定位，價值重塑、背書，在億元以上市場規(guī)劃青花汾酒體驗中心。

　　3、復興疾奔的汾老大，品類進擊的大清香

　　不可否認，近兩年來汾酒的持續(xù)增長，促進了清香品類的迅速升溫，最直接的表現是，清香型白酒的全國化布局表現出一片向好趨勢。有業(yè)內專家判斷，2021年隨著汾酒的持續(xù)增長，將會帶動整個清香酒大盤的提升，未來2~3年，清香型占比會從現在15%左右增長至20%左右。

　　如今來看，汾酒的產品結構十分清晰，且各自在自己的價格帶中發(fā)揮重要作用。青花汾酒30復興版有望成為首年放量的千元價格帶戰(zhàn)略級大單品，為汾酒貢獻收入和盈利。目前復興版配額制供應，主要走團購渠道，同時增加終端曝光量以及消費者對此款產品價格帶的認知，深挖核心終端團購需求，同時傾斜費用去支持市場的拓展。老白汾、巴拿馬系列定位中高端價格帶，滿足商務宴請、大眾宴會需求。玻汾系列定位低端價格帶，作為高性價比光瓶酒，玻汾市場接受度高，終端需求旺盛，價格仍有進一步上行空間，有望持續(xù)下沉奪取市場份額。

　　清香升溫現象已經成為行業(yè)共識，而汾酒的快速發(fā)展，對清香陣營整體升溫有極大的幫助。近兩年來，有多家清香型企業(yè)均有新品發(fā)布，而且均定位中高端。但在酒說看來，青花汾酒系列的成長至關重要，因為只有高價位產品的增長，才能為整個品類賦能。高價位產品增長，意味著高端核心人群對清香型的認可，進而會輻射更多人群。

　　復興，是所有汾酒人的夢想。2017年開始，汾酒速度開啟，迅速推進市場全國化、實現品牌升級，為白酒行業(yè)提供了一份老名酒復興的樣本。汾酒半年即實現120億，相當于用一年時間再造了一個百億汾酒。顯然，這將讓汾酒復興大業(yè)大大加速